【重磅消息】中美貿易戰開打 中美將怎樣互相傷害？

特朗普啊特朗普，你破罐子破摔不要緊，可把全世界股民坑苦了！

針對特朗普蓄謀已久的貿易戰，中國外交部和商務部最近都明確表達了態度。

中國駐美大使館已經第一時間作出反應：將戰斗到底。此前中國外交部發言人也明確表示了，中方不想跟任何人打貿易戰，但如果有人非要逼迫我們打，那么我們一不會怕，二不會躲。

今天早上7點，中國商務部公布了初步的反制措施。使用的名義是：“針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施，擬對自美進口部分產品加征關稅，以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失”。

反制措施包括兩部分：

第一部分共計120個稅項，涉及美對華9.77億美元出口，包括鮮水果、干果及堅果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管等產品，擬加征15%的關稅。

第二部分共計8個稅項，涉及美對華19.92億美元出口，包括豬肉及制品、回收鋁等產品，擬加征25%的關稅。

一場史詩級貿易戰開始了，甚至可以說，這場戰爭將影響到整個世界經貿格局，乃至每一個人。

在貿易戰的背后，其實是兩國格局發生了根本性的轉變——中美之間的貿易互補關系正在變成直接競爭關系。兩個大國，無論在政治還是經濟上，都面臨著全球話語權的爭奪。

回顧過去，說中國是這波全球化的最大受益者，并不為過。出口繁榮帶動中國制造業從無到有的崛起，外貿經濟彌補了內需不足的尷尬，貿易順差積累的3萬億美元的天量外匯儲備，維護了人民幣的堅挺和穩定，從而使得中國經濟能夠持續保持高增長。

不過，反過來，外向型經濟也是一把雙刃劍。內需不振，嚴重依賴國際市場，如果國際上出現金融危機，中國必然受到影響，2008年的全球金融危機就是明顯的一例。同樣，如果中美之間發生貿易戰，中國所能受到的影響可能是全方位的。

出口企業首當其沖，其市場規模和就業規模都會受到嚴重影響，產能過剩，企業經營面臨危機，部分人員將會面臨失業，這不是危言聳聽。

中國對美出口的產品主要集中在機電、機械設備、家具玩具、紡織品及原料和賤金屬及制品等行業，不管有沒有被美國納入貿易戰范疇，都將受到連帶影響。

不過，這只是第一步。

要知道，中國經濟對于外貿的依賴，遠遠大過美國。2107年GDP三大需求貢獻率中,貨物和服務凈出口對GDP貢獻率達到9.1%。

根據統計，2017中國對美貿易貨物進出口總額為5837億美元，出口4297億美元，進口1539億美元，順差2758億美元，這一數字，占我國整體順差的比值超過六成。

進一步對比，中國出口總額為15.33萬億元人民幣，對美國出口占中國出口總額的18.9%，對美國出口占GDP比值為3.5%。出口對于中國經濟的貢獻可見一斑，中美貿易在其中的分量更是不言而喻。

出口萎縮，進而會影響到經濟增速。應對之策，一個是開拓美國之外的全球市場，一帶一路的經濟動機，就是如此，不過短時間內恐怕難以產生重要影響。

那么，提振內需和加大投資就是不二選擇。但提振內需沒那么容易，而且也不是短時間內就能改變的，加上這幾年房價暴漲對于消費的擠壓，強化內需任重而道遠。

提振內需需要時間，應對短時間沖擊的方式就是加大投資，房地產投資也是其中一環。更何況，住房還是最大的內需。

不過，新的困難在于，我們正處于一輪金融周期的頂部，本來債務率就已經攀到了最高點，防風險去杠桿已經成為政策主基調。這個時候，如果要放松信貸重振投資，那么無異于火上澆油。

所以，不難看出，美國選擇這個時間節點開啟貿易大戰，顯然背后有充分的考慮，賭的就是中國產業轉型升級還在路上、杠桿泡沫卻在高位的困境。

都說貿易戰殺敵一千自損八百，但也要看誰是輕傷誰是重傷。

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貿易戰對于中國的負面影響遠遠大于美國，不要看笑話，最終影響的還是每一個普通人。

無論這個貿易戰往后怎么打下去，也無論哪方贏，有一點是確定的，那就是它會帶來極大的不確定性。而這顯然不利于風險資產。

因此我們看到，美國股市全線大跌，亞太跟隨大跌也是毫無懸念的。

你能做的，除了對國家抱有堅定的信心之外，就是看好自己的錢袋子，不要在風險資產里面一直折騰。

觀戰的時候，最好不要押注。因為你面臨的，很有可能是整體下跌的系統性風險。

特朗普3月25日簽署一份針對中國“經濟侵略”的總統備忘錄，針對來自中國的商品征收進口關稅，基本意味著中美貿易戰開打。中美貿易戰，從大的方面來講，是中國崛起必然會遇到傳統強國美國的抵制，即所謂的“修昔底德陷進”（“修昔底德陷阱”，是指一個新崛起的大國必然要挑戰現存大國，而現存大國也必然會回應這種威脅，這樣戰爭變得不可避免。此說法源自古希臘著名歷史學家修昔底德，他認為，當一個崛起的大國與既有的統治霸主競爭時，雙方面臨的危險多數以戰爭告終）。其實過去幾年當中國經濟超越日本成為全球經濟第二以后，日本一直看中國不順眼，處處給中國作?！，F在中國進一步在經濟領域挑戰全球霸主，美國當然會出手，中國也將被迫從過去多年的韜光養晦的對外戰略中走出來去積極應對。中美之間爆發戰爭風險目前還不可預期，但是貿易戰似乎已經不可避免，這種貿易戰已經不單單是過去的征收懲罰性關稅那么簡單，而是一場涉及到貨物關稅、投資限制、減少簽證、匯率沖突、金融爭端等多層次、多領域的超限戰，是一場遏制與反遏制、和平崛起與經濟霸權之間的斗爭，也是一場世界經濟新舊秩序之間的交鋒。

從近期的、小的方面來講，貿易戰會直接影響中國的外部需求，從而中國經濟難以分享這一輪美歐經濟復蘇的外溢效應。特朗普敢于主動挑起貿易戰，核心邏輯是美國不怕貿易戰，因為美國出口中國的是高技術產品，中國必須要購買，而中國的中低端制造品美國可以從其他國家進口甚至美國本土生產。減少中國產品進口無疑會推高美國的生產生活成本，造成通貨膨脹上升，而這可以通過不斷加息來遏制，而不斷向好的美國經濟還可以化解部分居民的生產生活成本。事實上貿易戰開打對美國肯定也會有損害，至少美國的農產品會受到較大沖擊。

再具體分析，2017年中國對美國出口4297億美元，約占中國出口總額22633億美元的19%，如果美國限制中國商品進入，中國的出口需求無疑會下降，更進一步的按照以往日本的作風和遏制中國發展的邏輯，日本以及其它一些國家也可能會效仿美國限制進口中國商品，那么中國受到的影響會更大。與出口緊密相關的是貿易順差，美國一直以來都是中國最大的貿易順差國，去年中國對美順差2758億美元，約占中國全部貿易順差4214億美元的65%。正是由于中國連年有大量的貿易順差，才構成人民幣匯率穩定的基石。一旦中美貿易戰開打，中國的貿易順差勢必會下降，進而影響到人民幣匯率的穩定，而通過人民幣匯率又影響到中國的貨幣政策。

貿易戰一旦開打，中美將怎樣互相傷害？索羅斯給出了一個震驚四座的論斷！

美貿易戰氛圍愈發劍拔弩張。特朗普及其內閣成員頻頻強硬表態，使對美國貿易保護主義加劇的擔憂似乎正一步步邁向現實。

美國商務部長被提名人羅斯(Wilbur Ross)19日尖銳表態，稱中國是“保護主義最嚴重”的經濟體，更表示那些違反貿易規則的國家應該“被嚴厲懲罰”。特朗普高級顧問安東尼-斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)在達沃斯經濟論壇上也表示，如果中美開打貿易戰，中國將付出更高代價。

相反，中國展示了另一種態度。中國高層在達沃斯經濟論壇上表示，“搞保護主義如同把自己關進黑屋子，看似躲過了風吹雨打，但也隔絕了陽光和空氣。打貿易戰的結果只能是兩敗俱傷?！?/span>

未雨綢繆，本文對中美貿易戰的可能形式、可能波及的行業、以及中美或將遭受的影響進行沙盤推演。

首先，從操作層面上來看，總統本人有著很大的權限，再加上特朗普招募的內閣班底與中國敵對、反對自由貿易的鷹派色彩濃厚，尤其是白宮內新設立國家貿易委員會經濟顧問彼得?納瓦羅對中國觀點頗為偏激危險。

就行業影響來看，根據招商證券的測算，從中國行業受到貿易保護負面影響程度的排序，鋼鐵行業首當其沖，接下來是化工、其他金屬制品等；按照對美出口敏感度排序，將是電子設備>機械設備>服裝制造>金屬制品。

就中美雙方貿易的影響來看，摩根士丹利和興業證券的測算結果頗為相似。在15%、30%、45%三種稅率假設下，中國對美國的出口將會分別下降21%、46%、72%；中國總出口對應下降的幅度分別約為4%、8%、13%。不過，中金公司認為，美國對中國征收45%關稅的可能性不大。因此，在中值稅率假設下（關稅 30%），對出口總量的降幅為8%左右，尚可接受。

無論在競選過程還是勝選后，特朗普針對中國貿易政策的表態均較為嚴苛。主要有以下三點：1）可能將進口關稅提升至 20%，特別對中國和墨西哥分別征收 45%和 35%的關稅；2）全面審查與中國相關的貿易活動，調查中國傾銷，敦促中國遵守 WTO 協定；3）可能標定中國為匯率操縱國。

雖然從原則上來說，相關政策需經由民主黨、國會乃至法院的商議和通過，但從操作層面上來看，總統本人也有著很大的權限。據美國彼得森國際經濟研究所的貿易專家加里·赫夫鮑爾指出，在美國的《對敵貿易法》、《國際緊急狀態經濟權力法》、《貿易法》等諸多法律中，都可以找到總統發動貿易戰的依據。如根據《貿易法》，總統可以應對國際收支逆差為由，把關稅提高15%，為期150天；《貿易法》的另一項條款讓總統有權通過征收關稅來報復不公平的貿易，中國可能因為“匯率操縱”等原因受到懲罰。

更遑論特朗普招募的內閣班底與中國敵對、反對自由貿易的鷹派色彩濃厚。12月21日，特朗普專門在白宮內新設立國家貿易委員會(National Trade Council)，任命強硬鷹派人物彼得?納瓦羅（Peter Navarro）為經濟顧問，納瓦羅曾著《被中國殺死》，對中國觀點偏激危險。

此外，特朗普還任命鋼鐵業“強硬派”羅伯特· 萊特海策(Robert Lighthizer)為美國貿易代表辦公室代表。在過去三十年來，萊特希澤曾代表鋼鐵行業、谷物產業等多家企業參與美國針對他國產品的反傾銷、反補貼訴訟，他一貫積極支持對自來中國的鋼鐵和其他原材料征收高關稅。

12月17日，財政部副部長朱光耀在中國國際經濟交流中心主辦的“2016-2017中國經濟年會”上發表題為“促進中美經貿關系健康發展”的演講。在演講上，朱光耀表示，美國彼得森國際經濟研究所的研究員拉迪教授介紹，彼得森研究所在9月份發表了一份報告：如果美中之間產生貿易戰，對美國經濟的影響是什么。

據拉迪教授的說法，彼得森研究所這篇報告相當有份量，而且在美方也有很大影響。如果美國和中國、墨西哥貿易戰打響，彼得森研究所設計了三種可能性及各自的后果。小編根據這份報告整理如下：

第一種是全面的貿易戰爆發。美國對中國征45%的關稅，對墨西哥征35%的關稅，對方也照方抓藥，全面回擊。

彼得森研究所制作了一份簡易的曲線圖，可以直觀地看到全面貿易戰（圖中藍色加粗線）對美國GDP的影響（圖中虛線為沒有貿易戰情況下美國GDP的走勢預測）：

▲全面貿易戰（藍色粗線）情況下，美國GDP走勢

從上圖可以看到，在全面貿易戰情況下，2017年~2019年，美國GDP將完全停滯，彼得森研究所將其稱之為“衰退”（recession）。即便之后美國GDP重回增長軌道，在以后的所有年份，美國的GDP水平都趕不上沒有貿易戰的正常情況（虛線）。

通過彼得森研究所這個表格可以看到，在全面貿易戰情況下，美國的消費水平（上圖中consumption一列）將大幅下滑，政府支出（上圖中government一列）同樣如此。

▲全面貿易戰情況下，美國消費和政府開支將遭重創

彼得森研究所認為，全面貿易戰情況下，高速公路以及裝備制造行業的失業率最高，將達到10.2%，緊隨其后的是建筑裝備制造（10%）和采掘業（失業率10%）；從失業人數來看，由于消費量大幅減少，零售業將失去31.1萬個崗位，批發業和醫療產業將分別失去25.7萬、19.2萬個崗位。

▲全面貿易戰情況下，美國各州私營部門損失的就業比率

第二，非對稱性的貿易戰。所謂非對稱性的貿易戰就是中國和墨西哥不進行全面反擊，但是有選擇地采取一些反制的措施。中國可能的反制措施包括：

禁止中國的國有企業與美國企業進行電子信息服務，以及其他軟件服務行業；

中國國有企業不再與美國進行業務往來；

中國可能拒絕向美國提供關鍵要素資源，使美國難以采購所需要商品和服務；

中國可能終止或者威脅終止購買美國國債，甚至直接拋售美國國債，打擊美國金融市場；

中國可能廢除或拖延執行現有關于視頻資料、電影、生物制藥的產權。

▲非對稱貿易戰情況下，中國一些反制措施及可能對美國的影響

第三，短暫的貿易戰。這種情況下，貿易戰估計不超過一年，可能的原因有：中國和墨西哥這些國家向美國妥協；特朗普政府在貿易訴訟中敗訴；或是出于公眾強烈反對的輿論壓力，特朗普不得不采取相關措施。

即便是在短暫的貿易戰情況下，美國私營領域預計也將失去130萬個工作崗位，占該領域就業總人數的1%。

事實上，在經歷了上個世紀20年代、30年代的大蕭條后，推進國際貿易以提高美國就業和國際經濟地位，就成為美國歷屆總統選舉的共識，這一問題從未在其他選舉中被拿出來討論，特朗普當選總統則是自那以后的頭一回。

▲美國GDP全球占比（圖中實線）和它的國際貿易全球占比（虛線）密切相關

就受影響的行業來看，有兩個維度，一是對美國出口的敏感度，二是受貿易保護影響的程度。根據招商證券的測算，

從中國行業受到貿易保護負面影響程度的排序： 鋼鐵>化工>其他金屬制品>紙制品、橡膠制品、木制品>農產品>機電類、紡織服裝。

從中國各行業對美國出口的敏感度的排序為： 電子設備>機械設備>服裝制造>金屬制品>家具>化學制品>塑料橡膠制品>食品。（以在出口中的占比為依據，如果美國發起全面而非行業性的貿易戰，敏感度高的行業受影響更大。）

中美的鋼鐵行業一貫存在較大的競爭關系，歷來都受到嚴重反傾銷，此外內閣團隊又有諸多長期“奮戰”在最前線的鋼鐵反傾銷老兵。

根據興業證券的測算，在極端假設下，假設中國對美國出口全部停止，對家具、 電子產品、 紡織服裝和皮革制品和電氣設備制造的影響最大，產出降幅超過 5%。其中家具產出下降的規模超過 15%，但該行業本身規模較小，其產值僅占總產值的 0.56%。其余三個行業規模相對較大，占比依次為 4.99%、 4.02%和 3.33%。

毫無疑問，中美爆發貿易戰，雙方經濟都會受到傷害。

位于美國紐約的國際關系智庫“歐亞集團” (Eurasia Group)總裁伊恩·布雷默認為，如果中美爆發貿易戰，初期中國將遭受更大的損失；但他也指出，特朗普嚴重高估了美國的國際影響力。比如，除了日本之外，美國的多數盟友都不愿看到中美沖突，并且開始疏遠美國相關政策，以對沖風險。另外，“特朗普及其團隊也絲毫沒有認識到，中國承受貿易戰損失的能力遠遠超過美國?！?/p>

據英國金融時報報道，對于中美貿易戰，索羅斯還有一個震驚四座的結論：對華貿易戰將減緩美國經濟增長，而特朗普的對華政策，最終將“對中國有巨大幫助?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box; word-wrap: break-word !important;">

“我認為特朗普將大大有助于中國被接受為國際社會的領導成員，他起的作用甚至會超過中國人自己?！彼髁_斯表示。

“即使中美打貿易戰，談判的主導權也在中國?！盜MF前副總裁朱民表示，“美國對中國出口的前五大產品，都是受到巨大的政策影響，例如飛機、原材料、農產品等；而中國對美國出口的前五大產品，都是市場化行為，例如制造業、機床設備、化工產品等。因此談判的話，中國的報復比美國容易，從政策來講，這也是一個很簡單的事實?！?/p>

有機構研究發現，名義數據顯示2015年美國對中國的商品貿易逆差為3660億美元，幾乎占到美國商品貿易逆差總額的50%， 但這一數字存在誤導：中國對美出口中很大部分出自加工貿易，約37%實際來源于全球供應鏈上從其他國家進口的部件。

德意志銀行張智威的觀點和朱民大致頗為相似。他認為，美國展開貿易戰的實際效力其實要大打折扣。如果美國對中國展開貿易戰，會最優先關注以下行業：電子產品（包括計算機和手機）、電氣設備、紡織品及服裝、家具和汽車。但經詳細推演后得出，在這些關鍵行業發動貿易戰很難針對中國：對家具、紡織品和服裝提高關稅，可能會推高美國對其他發展中國家的逆差；中國汽車出口的規模有限；電器及電子產品又大多由跨國公司使用進口零部件制造。

索羅斯：中美貿易戰不可避免

據英國金融時報報道，1月19日晚，國際金融巨鱷喬治·索羅斯在他每年一度的達沃斯媒體晚宴上，對中美貿易戰問題發表了極為悲觀的看法。

“必然的?！碑斢浾邌柕街忻涝?017年是否會發生貿易戰時，他回答道：“特朗普已經在摩拳擦掌了?！薄?/p>

中新網援引分析人士的觀點稱，美國政府未來會更加關注貿易執法而不是推動貿易自由化，這可能導致美國與其他國家的貿易摩擦增加。包括世界銀行和國際貨幣基金組織在內的國際機構都警告，貿易保護主義抬頭等風險將威脅全球經濟增長。

昨日晚間，新華社英文版也發表評論文章《特朗普上任后，中美合作符合全球利益》，文中指出：

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